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  • 戴德梁行：中國(guó)房地產(chǎn)、酒店屬「限制類(lèi)」境外投資
【MyGoNews方暮晨/綜合報(bào)導(dǎo)】戴德梁行2017年8月29日從上海發(fā)布研究報(bào)告《中國(guó)最新對(duì)外房地產(chǎn)投資政策解讀》，闡述了國(guó)辦發(fā)最新【2017】74號(hào)文件對(duì)中國(guó)對(duì)外房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的影響。事實(shí)上，該指導(dǎo)意見(jiàn)的發(fā)布顯示出中國(guó)政府對(duì)於現(xiàn)階段全球投資熱潮背後所潛藏風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。他們希望通過(guò)密切監(jiān)管這些投資行為，以降低其對(duì)中國(guó)商業(yè)以及銀行業(yè)所帶來(lái)的危機(jī)。
 
此次國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)於進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)範(fàn)境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》將境外投資劃分為國(guó)家鼓勵(lì)、限制和禁止三種類(lèi)型。房地產(chǎn)、酒店等投資由於其通常涉及大量資本被劃分在限制類(lèi)境外投資類(lèi)別。據(jù)Real Capital Analytics數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來(lái)中國(guó)境外房地產(chǎn)投資累計(jì)已超過(guò)1,236億美元。如果不加以監(jiān)管，該境外交易所涉及到的大量資金將很有可能對(duì)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備和人民幣匯率造成重大挑戰(zhàn)。
 
但重要的是中國(guó)並未完全限制境外房地產(chǎn)和酒店的投資。截止目前為止，政府也並未對(duì)這類(lèi)境外投資設(shè)置投資金額上限?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》一文中主要強(qiáng)調(diào)的還是對(duì)投資標(biāo)的和監(jiān)管的規(guī)範(fàn)化，這類(lèi)投資仍將是被允許的。而交易能否順暢進(jìn)行的關(guān)鍵取決於該交易是否以理性審慎的方式進(jìn)行，同時(shí)外匯儲(chǔ)備是否處?kù)断鄬?duì)平衡狀態(tài)，以及政府是否具備了相應(yīng)措施能夠鑑別出「非理性」的境外投資。
 
 
對(duì)於一帶一路，該《指導(dǎo)意見(jiàn)》特別指出要推進(jìn)與其建設(shè)相關(guān)的一系列境外投資。事實(shí)上，在「一帶一路」沿線(xiàn)國(guó)家的投資中，大多數(shù)投資收益仍充滿(mǎn)了較大的不確定性。因此，現(xiàn)階段仍主要是國(guó)有企業(yè)涉足這一領(lǐng)域，其他也有一些能夠容忍高於平均風(fēng)險(xiǎn)水平的民營(yíng)企業(yè)參與其中，但其投資在境外投資總額中佔(zhàn)比較小。
 
《指導(dǎo)意見(jiàn)》不但沒(méi)有明確阻止中國(guó)企業(yè)「走出去」，同時(shí)它為中國(guó)企業(yè)境外投資的健康有序發(fā)展提供了建議。該政策要求企業(yè)在進(jìn)行境外投資時(shí)自主決策、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
 
戴德梁行大中華區(qū)董事總經(jīng)理James Shepherd指出，鑑於最新的頒布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》以及下半年即將召開(kāi)的中共十九大，可以預(yù)見(jiàn)的是，那些有意向進(jìn)行海外投資的投資者們近期將會(huì)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度?？傮w上來(lái)說(shuō)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》將進(jìn)一步影響企業(yè)投資包括前期調(diào)研、資產(chǎn)配置平衡以及以使其更理性對(duì)待海外資產(chǎn)投資，這無(wú)疑將對(duì)海外房地產(chǎn)投資及中國(guó)企業(yè)自身產(chǎn)生正面積極的影響。然而，物業(yè)交易的時(shí)間可能因此會(huì)被延長(zhǎng)。